周概念：4月社零增速同比放缓，餐饮消费苏醒延续。4月社零同比+0。2%，增速环比-1。5pct此中社零餐饮收入同比+2。2%，增速环比-0。7pct，限额以上餐饮收入同比+0。9%，增速环比-1。1pct，增速较上月有所回落，但仍然延续苏醒节拍。4月进入保守消费淡季，叠加客岁高基数的影响，餐饮收入同比增速放缓。客岁下半年以来，餐饮供应链持续改善，当前行业价钱和趋缓，愈加沉视质量提拔，具备产物立异能力和渠道扶植能力的优良企业将引领行业增加。喜力部门区域产物率先提价，关心行业旺季量价表示。近日，喜力啤酒向部门区域市场的经销商发布调价奉告书，对部门产物价钱进行上调。提价次要因为原材料等成本费用添加无望鞭策公司旺季发卖表示，对啤酒行业高端化具有主要意义。啤酒即将进入消费旺季，6月将送界杯，持续周期较往年更长，叠加本年厄尔尼诺发生概率较高，高温气候或将催化啤酒消费需求，关心啤酒板块苏醒机遇。此外，啤酒行业原材料大麦、铝锭等价钱上行，物流运输费用添加，全体成本压力加大，跟着价钱向下逛传导，无望鞭策产物布局升级，量价修复可期。原奶价钱持续磨底，静待周期拐点。截至5月15日生鲜乳均价3。02元/公斤，同比-1。6%，环比持平，原奶价钱持续磨底。截至5月22日，裁减母牛价钱22。83元/公斤，同比+20%，环比+0。8%，牛肉价钱66。41元/公斤，同比+5。5%，环比-0。24%，肉牛周期向上趋向明白。3月底，南非1型（SAT1）口蹄疫初次传入我国，能力较强，传染后奶牛产量将呈现较着下降，或加快原奶周期反转。跟着消费者健康认识的不竭加强，国内乳成品需求不竭增加。2026年原奶供需无望逐渐均衡，静待周期拐点。二级市场表示：各子板块表示一般。上周食物饮料板块下跌2。86%，跑输沪深300指数2。56个百分点，食物饮料板块正在31个申万一级板块中排名第21位。子板块方面，全体表示欠安此中零食表示相对较好，下跌0。81%。个股方面，上周涨幅前五为威龙股份、控股、黑芝麻、ST绝味、仙乐健康，别离为31。75%、13。64%、10。56%、10。05%、5。80%。行业动态：1-4月中国规模以上企业累计啤酒产量同比增加2。9%，（1）国度统计局数据显示，同比增加2。9%。此中，2026年4月，中国规模以上企业啤酒产量293。3万千升，同比下降0。1%。（2）结合国粮农组织发布最新演讲显示，粮农组织乳成品价钱指数4月环比下降1。1%，黄油及奶酪国际报价回落，次要缘由是欧盟奶类供应丰裕，以及大洋洲季末产量高于预期。投资：正在扩内需政策下，消费潜力不竭，渠道变化引领新需求，关心行业布局性机遇，一是窘境反转标的目的：（1）餐饮供应链：CPI回升下，餐饮需求无望边际回暖，龙头公司合作趋缓，关心燕京啤酒、安井食物、千味央厨。（2）乳业：新型口蹄疫或加快原奶周期反转，2026年原奶供需无望逐渐均衡，肉奶周期共振。关心优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。二是新消费标的目的：悦己化、健康化、茶饮、宠物等赛道，关心鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。